Page 14 - KTVNSO49

Tài chính - Ngân hàng

Áp lực tỷ giá nhìn từ triển vọng

cán cân tổng thể

Trong khi cán cân thương mại, tài khoản vốn, chuyển giao vãng lai thặng dư tốt và có nhiều
triển vọng tích cực cho năm 2024 thì cán cân dịch vụ và cán cân thu nhập lại kém khả quan…

TÙNG THƯ

ửa sau năm 2023, dù áp lực tỷ giá toán (vốn liên hệ và tác động lớn tới tỷ giá) được
VND/USD không mạnh bằng giai dự báo cải thiện tích cực trong thời gian tới.
N đoạn cuối năm 2022 nhưng cũng đã Cán cân tổng thể thâm hụt hay thặng dư có
leo thang từ tháng 8 đến tháng 10/2023. liên quan mật thiết với vấn đề tỷ giá. Nhìn lại
Nguyên nhân chủ yếu do chênh lệch lãi suất năm 2022, cán cân tổng thể âm tới 22,6 tỷ USD,
giữa VND và USD lớn, vì Ngân hàng Nhà nước riêng quý 3/2022 thâm hụt 15,6 tỷ USD, do vậy
Việt Nam thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng, tỷ giá vô cùng căng thẳng.
hạ lãi suất điều hành liên tiếp ngay từ quý Trong khi đó giai đoạn năm 2019, 2020, tỷ
1/2023 để hỗ trợ doanh nghiệp và nền kinh tế. giá tăng không phải do vấn đề từ cán cân tổng
Trong khi đó, trên thế giới, các ngân hàng trung thể (thặng dư lần lượt 16,7 tỷ USD và 14,4 tỷ
ương lớn vẫn tăng lãi suất để chống lạm phát và USD) nên sau đó được xoa dịu khá nhanh.
neo lãi suất ở mức cao. Cán cân thương mại
Trong giai đoạn áp lực tỷ giá leo thang, Ngân
hàng Nhà nước đã điều hành linh hoạt thị thặng dư
trường mở, hút bớt VND dư thừa trên hệ thống Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) dự báo cán cân
thông qua phát hành tín phiếu Ngân hàng Nhà tổng thể của Việt Nam năm 2023 thặng dư 12
nước kỳ hạn 28 ngày, nhằm thu hẹp chênh lệch tỷ USD; năm 2024 giảm nhẹ còn 11,7 tỷ USD.
lãi suất giữa VND và USD trên thị trường liên Đến nay, những yếu tố hỗ trợ cán cân tổng
ngân hàng. thể bao gồm thặng dư thương mại, giải ngân
Quỹ Tiền tệ quốc tế Đến nay, nhiều yếu tố cho thấy áp lực tỷ giá FDI tích cực, kiều hối ổn định.
(IMF) dự báo cán đã được giải tỏa. Ở bên ngoài, các ngân hàng Theo số liệu từ Tổng cục Thống kê, 11 tháng
cân tổng thể của trung ương lớn đã đi đến chặng cuối của chu kỳ năm 2023, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu
Việt Nam năm 2023 tăng lãi suất. USD Index giảm mạnh. Trong hàng hóa của Việt Nam đạt 619,1 tỷ USD, giảm
thặng dư 12 tỷ USD;
năm 2024 giảm nhẹ nước, các vấn đề nội tại của nền kinh tế có 8,3% so với cùng kỳ năm trước (YoY). Trong đó,
còn 11,7 tỷ USD. chuyển biến tích cực. Đặc biệt, cán cân thanh kim ngạch xuất khẩu đạt 322,5 tỷ USD, giảm

www.vneconomy.vn
26 KINH TẾ VIỆT NAM | Số 49 | Ngày 4/12/2023