Page 29 - KTVNSO49

Kinh tế thế giới

CUỘC CHIẾN CHỐNG LẠM PHÁT
Chặng cuối không dễ dàng

Việc lạm phát xuống thang nhanh ở các nền kinh tế phát triển đã mở ra một cuộc tranh luận
giữa thị trường và các ngân hàng trung ương về việc khi nào lãi suất sẽ bắt đầu giảm. Giới hoạch định
chính sách tiền tệ cảnh báo còn quá sớm để ăn mừng chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát,
trong khi nhà đầu tư có vẻ như đã bắt đầu “bữa tiệc” bằng cách đặt cược về thời điểm giảm lãi suất.
AN HUY

Chủ tịch ECB Christine Lagarde
nói rằng còn quá sớm để “công
bố chiến thắng” trước lạm phát,
cảnh báo lạm phát có thể trỗi
dậy trong những tháng sắp tới.
Bà Isabel Schnabel, một đồng
nghiệp của bà Lagarde trong
Hội đồng Thống đốc ECB, đã so
sánh phần còn lại của tiến trình
giảm lạm phát với giai đoạn
cuối cùng của một cuộc đua
đường trường.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde
ường đi của lạm phát sẽ là Những kỳ vọng này nổi lên bất giai đoạn cuối cùng của một cuộc đua
nhân tố quyết định bên nào chấp các quan chức ngân hàng trung đường trường. Thống đốc Nagel của
Đ đúng. Có nhiều yếu tố khác ương liên tiếp cảnh báo rằng lãi suất Bundesbank thì dự báo lạm phát ở
nhau, chẳng hạn việc giá năng lượng sẽ giữ ở mức cao trong cả năm 2024. Eurozone sẽ quay trở lại ngưỡng 3%
hình thành một mặt bằng mới và tăng Số liệu công bố trong tuần vừa rồi cho một khi chính sách trợ giá năng
trưởng tiền lương còn mạnh, có thể thấy lạm phát ở Eurozone trong lượng - nhân tố ghìm giá năng lượng
cản trở nỗ lực của các ngân hàng tháng 11/2023 là 2,4%, từ mức 2,9% trong khu vực ở mức thấp - không
trung ương trong việc hoàn thành của tháng 10/2023 và thấp hơn mức còn được áp dụng nữa.
chặng cuối của hành trình đưa lạm dự báo 2,7% mà giới chuyên gia đưa Phần lớn các nhà kinh tế học
phát về mục tiêu 2%. Thống đốc ra. Như vậy, lạm phát ở khu vực này đồng tình với quan điểm thận trọng
Ngân hàng Trung ương Đức đã giảm hơn 3/4 kể từ mức đỉnh thiết này của các nhà hoạch định chính
(Bundesbank) Joachim Nagel mới lập cách đây hơn 1 năm và đã đến gần sách tiền tệ. Họ dự báo lạm phát ở
đây cảnh báo về “một chặng đường mục tiêu của ECB. Eurozone sẽ bật tăng trở lại mức
gập ghềnh phía trước, khi lạm phát có Lạm phát 3,5% vào tháng 12 và giữ trên mốc
thể trồi sụt trong tương lai gần”. 2% cho tới ít nhất đầu năm 2025,
Đặt cược trên thị trường tương lai có thể trỗi dậy theo dự báo bình quân của giới
đang phản ánh kỳ vọng của nhà đầu Tuy nhiên, Chủ tịch ECB chuyên gia trong một cuộc khảo sát
tư rằng đến tháng 6/2024, cả Cục Dự Christine Lagarde trước đó nói rằng do Consensus Economics thực hiện.
trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng còn quá sớm để “công bố chiến Một số quan chức ngân hàng
Trung ương châu Âu (ECB) đều có đợt thắng” trước lạm phát, cảnh báo lạm trung ương khác cũng tìm cách dập tắt
cắt giảm lãi suất đầu tiên với mức phát có thể trỗi dậy trong những sự lạc quan của thị trường tài chính về
giảm 0,25 điểm phần trăm. Ngân tháng sắp tới khi các lực lượng gây lạm phát giảm và khước từ những câu
hàng Trung ương Anh (BOE) được giảm lạm phát hiện nay suy yếu. Bà hỏi về việc khi nào sẽ bắt đầu cắt giảm
cho là sẽ đi sau, với đợt cắt giảm lãi Isabel Schnabel, một đồng nghiệp lãi suất. Sau khi kết thúc cuộc họp
suất đầu tiên diễn ra trước tháng của bà Lagarde trong Hội đồng chính sách tiền tệ vào đầu tháng
8/2024, sau đó sẽ là 1-2 đợt giảm nữa Thống đốc ECB, đã so sánh phần còn 11/2023, Chủ tịch Fed Jerome Powell
trước khi kết thúc năm 2024. lại của tiến trình giảm lạm phát với nói Fed sẽ không bị “đánh lừa” bởi một

www.vneconomy.vn
56 KINH TẾ VIỆT NAM | Số 49 | Ngày 4/12/2023