Page 19 - KTVNSO45

Tài chính - Ngân hàng

phiếu riêng lẻ vẫn phải là các nhà đầu quyết định của mình.
tư chuyên nghiệp, khi trong thực tế Nghị định số 65/2022/NĐ-CP
thời gian qua các tổ chức phát hành được ban hành để sửa đổi một số nội
đã lách quy định này. dung của Nghị định số
Một số ý kiến cho rằng hiện nay 153/2020/NĐ-CP, nhưng một số quy
tỷ lệ trái phiếu doanh nghiệp phát định vẫn chưa phù hợp với thực tiễn.
hành ra công chúng quá thấp và trái Việc Chính phủ ban hành Nghị
phiếu doanh nghiệp riêng lẻ quá lớn định số 08/2023/NĐ-CP vẫn là biện
nên cần siết chặt, hạn chế phát hành pháp tình thế. Thí dụ như Nghị định
riêng lẻ, giảm tỷ lệ tham gia trực tiếp 65/2022/NĐ-CP yêu cầu doanh
của các nhà đầu tư cá nhân bằng yêu nghiệp phát hành trái phiếu riêng lẻ
cầu đáp ứng tiêu chí nhà đầu tư phải công bố thông tin định kỳ 6
chuyên nghiệp. tháng, hàng năm về tình hình sử dụng pháp luật về xử lý tài sản đảm bảo và
Nhưng hiện nay nhanh nhất là vốn với trái phiếu còn dư nợ được các quy định về công bố vỡ nợ, cũng
nửa năm, chậm nhất một năm thì Vụ kiểm toán bởi tổ chức kiểm toán đủ như các biện pháp xử lý tiếp theo; các
Quản lý chào bán chứng khoán, Ủy điều kiện. Ngay sau khi Nghị định 65 tiêu chuẩn và trách nhiệm của các tổ
ban Chứng khoán Nhà nước, mới xử được ban hành, các ngân hàng đã chức phân phối như ngân hàng, công
lý xong một bộ hồ sơ phát hành trái kiến nghị Bộ Tài chính tháo gỡ, song ty chứng khoán…
phiếu ra công chúng, tức là vấn đề Nghị định 08/2023/NĐ-CP (sửa đổi Đó là những vấn đề cơ cấu cần cải
nằm ở cải thiện quy trình phê duyệt Nghị định 65) vẫn giữ nguyên quy cách trên thị trường chứng khoán, thị
và thủ tục chào bán trái phiếu ra công định này. trường trái phiếu doanh nghiệp. Việc
chúng, chứ không phải là hạn chế Một vấn đề khác là thời điểm chủ xử lý hình sự những gian lận như lợi
phát hành riêng lẻ. đầu tư dự án bất động sản được huy dụng các kẽ hở của pháp luật, vi
Để phát triển thị trường trái phiếu động vốn bằng trái phiếu. Nghị định phạm các quy định về công bố thông
doanh nghiệp, công tác phát triển cơ 153 và Nghị định 65 đều không quy tin, lách quy định về nhà đầu tư trái
sở nhà đầu tư tham gia vào thị trường định nội dung này. (Ngân hàng Nhà phiếu chuyên nghiệp, thông đồng với
là quan trọng. Cần tháo gỡ các hạn nước trong Thông tư 06/2023/TT- các công ty chứng khoán, tổ chức
chế đối với quỹ đầu tư chứng khoán, NHNN đã quy định thời điểm các cung cấp dịch vụ để thực hiện các
quỹ trái phiếu, công ty bảo hiểm và cả ngân hàng thương mại được phép cho hành vi gian lận và sử dụng vốn
ngân hàng thương mại khi tham gia vay tín dụng đối với dự án bất động không đúng mục đích,… chỉ có tác
thị trường trái phiếu. Thực tế, các tổ sản nhưng nhiều ý kiến tranh luận dụng hạn chế trong việc giúp thị
chức đầu tư tài chính chuyên nghiệp cho rằng “dự án đầu tư không đủ điều trường phát triển lành mạnh; thậm
chưa thu hút được nhà đầu tư cá kiện đưa vào kinh doanh” theo Thông chí lại có thể làm cho niềm tin trên
nhân như các nhà phát hành trái tư 06 và Luật Kinh doanh bất động thị trường trái phiếu doanh nghiệp bị
phiếu riêng lẻ. sản thiếu thống nhất). xói mòn, khiến thị trường gần như
Thời điểm hiện nay rất cần các hoàn toàn đóng băng và kéo theo đó
chính sách và văn bản quy phạm là thị trường bất động sản.<
Cần bổ sung, sửa đổi
các quy định cho phù hợp
Hiệp hội các nhà đầu tư tài chính
Việt Nam (VAFI) đề xuất các giải
pháp tăng cường huy động vốn dài
hạn cho nền kinh tế với lãi suất huy
động giảm mạnh, trong đó có đề xuất
Chính phủ, Bộ Tài chính, Ngân hàng
Nhà nước bảo lãnh thanh toán cho
một số loại trái phiếu. Đề xuất này
chưa hợp lý nhưng cho thấy vấn đề
cần tổ chức thị trường thứ cấp đối với
trái phiếu chính phủ để Ngân hàng
Nhà nước và người dân tham gia.
Để thị trường tài chính phát triển
lành mạnh và hiệu quả, cơ quan nhà
nước cần tập trung vào ban hành các
quy định pháp lý và để các chủ thể căn
cứ vào đó đưa ra các quyết định kinh
doanh, tự chịu trách nhiệm với các

www.vneconomy.vn Số 45 | Ngày 6/11/2023 | KINH TẾ VIỆT NAM 33