Page 86 - KTVNSO7+8

2024
XUÂN GIÁP THÌN CHỨNG KHOÁN

1.300 30.000
Giá trị tích lũy ròng lũy kế trong năm 2023 của các nhóm nhà đầu tư.
Dòng vốn của nhà đầu tư cá nhân trong nước bắt đầu mua và nắm giữ 25.000
1.250
nổi trội từ tháng 6, khi mặt bằng lãi suất giảm mạnh sau 4 lần cắt giảm.
20.000
Đơn vị: tỷ đồng
1.200
15.000

1.150 10.000

5.000
1.100
0

1.050 -5.000

-10.000
1.000
-15.000
950
-20.000
VN-Index Nhà đầu tư cá nhân Tổ chức trong nước Nhà đầu tư nước ngoài Tự doanh
900 -25.000
3/1/2023 6/1/2023 11/1/2023 16/1/2023 19/1/2023 31/1/2023 3/2/2023 8/2/2023 13/2/2023 16/2/2023 21/2/2023 24/2/2023 1/3/2023 6/3/2023 9/3/2023 14/3/2023 17/3/2023 22/3/2023 27/3/2023 30/3/2023 4/4/2023 7/4/2023 12/4/2023 17/4/2023 20/4/2023 25/4/2023 28/4/2023 8/5/2023 11/5/2023 16/5/2023 19/5/2023 24/5/2023 29/5/2023 1/6/2023 6/6/2023 9/6/2023 14/6/2023 19/6/2023 22/6/2023 27/6/2023 30/6/2023 5/7/2023 10/7/2023 13/7/2023 18/7/2023 21/7/2023 26/7/2023 31/7/2023 3/8/2023 8/8/2023 11/8/2023 16/8/2023 21/8/2023 24/8/2023 29/8/2023 5/9/2023 8/9/2023 13/9/2023 18/9/2023 21/9

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 2024

Sẽ bớt những “cơn gió ngược”
Chỉ số VN-Index kết thúc năm 2023 với mức tăng trưởng 12,2% so với thời điểm cuối năm 2022. Đây là một kết quả không mấy lạc quan trong bối
cảnh thị trường từng xuất hiện sóng tăng kéo dài 4 tháng với biên độ hơn 20%. Dù vậy, nếu đặt trong bức tranh tổng thể của nền kinh tế năm 2023 với
nhiều “cơn gió ngược”, mức tăng trưởng như vậy cũng có thể coi là phù hợp.
KHÁNH HÀ

hìn lại những dự báo từ có phản ứng rúng động ngay từ bằng tài sản khác; cho phép kéo hành bắt tay vào đám phán với thấy lũy kế đến ngày 25/12/2023
đầu năm 2023 với toàn đầu quý 4/2022 với một nhịp dài kỳ hạn trái phiếu thêm tối đa trái chủ để gia hạn, thanh toán có 79 doanh nghiệp phát hành
N một gam màu u ám, thị điều chỉnh dữ dội tới hơn 29% ở 2 năm. Tiếp đến là Thông tư nợ bằng tài sản khác (chủ yếu là với khối lượng 245,9 nghìn tỷ
trường chứng khoán thực tế đã chỉ số VN-Index. Sự sợ hãi đó 03/2023/TT-NHNN ngày bất động sản thương mại) và khởi đồng, trong đó khoảng 29% là
diễn biến lạc quan hơn nhiều. không phải là không có căn cứ vì 24/4/2023 cho phép ngân hàng động làn sóng mua lại trước hạn. trái phiếu bất động sản.
Khi VN-Index chạm đáy quanh nhóm ngành cổ phiếu bất động mua lại ngay trái phiếu doanh Theo số liệu tổng hợp từ Sở Những áp lực trên thị trường
mức 874 điểm vào giữa tháng sản được dự báo chịu ảnh hưởng nghiệp. Về phía ngân hàng có Giao dịch chứng khoán Hà Nội, trái phiếu doanh nghiệp vẫn sẽ
11/2022, cho đến tận hết quý rất lớn và lây lan sang nhóm Thông tư 02/2023/TT-NHNN trong năm 2023, tổng giá trị trái còn đó trong năm 2024, vẫn sẽ
1/2023, vẫn có rất nhiều dự báo ngân hàng với nguy cơ nợ xấu cho phép tổ chức tín dụng cơ cấu phiếu được mua lại trước hạn có thêm nhiều doanh nghiệp
thị trường tiếp tục “thủng đáy”, tăng vọt. Những yếu tố này chi lại thời hạn trả nợ và giữ nguyên khoảng 227 ngàn tỷ đồng, trong thông báo chậm trả hoặc hoãn
nhưng thực tế trong 4 tháng đầu phối hoàn toàn các quan điểm nhóm nợ nhằm hỗ trợ khách đó nhóm doanh nghiệp bất động thanh toán gốc, nợ trái phiếu.
năm 2023 thị trường chỉ đi ngang dự báo thị trường hồi đầu năm hàng gặp khó khăn. Về thị trường sản, xây dựng chiếm khoảng Tuy nhiên từ nửa sau năm 2023,
tích lũy sau đó xuất hiện nhịp 2023, điều đó là không sai cho bất động sản có Nghị quyết 27%. Một số doanh nghiệp niêm các thông tin trên thị trường trái
tăng trưởng ấn tượng kéo dài từ tới khi xuất hiện các giải pháp 33/NQ-CP ngày 11/3/2023 với yết thậm chí đã “sạch nợ” trái phiếu doanh nghiệp hầu như
tháng 5 đến tận đầu tháng 9. chính sách đột phá để hỗ trợ thị loạt giải pháp tháo gỡ và thúc đẩy phiếu trong năm 2023. Sau quý không còn ảnh hưởng tới thị
trường trái phiếu doanh nghiệp. thị trường này… 1/2023, gần như không có đợt trường chứng khoán nói chung,
Thị trường trái phiếu doanh Đầu tiên là Nghị định Các giải pháp đã giúp “giảm phát hành mới nào, thị trường dù vẫn tác động đến một số
nghiệp “hạ cánh mềm” 08/2023/NĐ-CP ngày 5/3/2023 xóc” cho thị trường trái phiếu trái phiếu doanh nghiệp các quý doanh nghiệp niêm yết cụ thể.
cho phép tổ chức phát hành được doanh nghiệp cũng như cải thiện sau đó đã “hồi sinh”.
Không chỉ từ đầu quý 4/2022 thanh toán gốc và lãi trái phiếu tâm lý chung. Các tổ chức phát Số liệu từ Bộ Tài chính cho Áp lực tỷ giá
mà đến tận đầu năm 2023, rủi ro Diễn biến chỉ số USD-Index và giá vàng trong năm 2023 Chỉ số USD-Index Chỉ số giá vàng tan biến
sụp đổ của thị trường trái phiếu
107,500
doanh nghiệp riêng lẻ vẫn là nỗi 9.900,00 Việc thị trường trái phiếu doanh
9.800,00 107,000
“ám ảnh” với bất kỳ dự báo nào về nghiệp “hạ cánh mềm” đã cởi bỏ
9.700,00 106,500
triển vọng thị trường chứng 9.600,00 106,000 nút thắt quan trọng nhất, tránh làm
khoán trong năm. Sau cú sốc liên 9.500,00 lây lan rộng hơn. Điều này làm nổi
9.400,00 105,500
quan đến vụ án Tân Hoàng Minh, 9.300,00 105,000 bật các cơ hội đầu tư đối với các cổ
thị trường trái phiếu doanh 9.200,00 phiếu trên các lĩnh vực khác.
9.100,00 104,500
nghiệp riêng lẻ gần như đóng Khi câu chuyện về thị trường
9.000,00 104,000
băng. Hai yếu tố được dự báo sẽ 8.900,00 103,500 trái phiếu doanh nghiệp “nhạt”
ảnh hưởng nặng nề tới thị trường 8.800,00 đi, mối quan tâm mới nổi bật
8.700,00 103,000
này là sự cạn kiệt thanh khoản 8.600,00 102,500 trên thị trường chứng khoán từ
khiến tổ chức phát hành không 8.500,00 cuối quý 3/2023 là vấn đề tỷ giá.
8.400,00 102,000
thể trả lãi và gốc trái phiếu; sự bốc Từ khoảng cuối tháng 8/2023,
8.300,00 101,500
hơi từ phía cầu do rà soát sai 8.200,00 101,000 giá USD tại thị trường trong
phạm về tiêu chuẩn nhà đầu tư 8.100,00 nước tăng vọt qua mốc 24.000
8.000,00 100,500
chuyên nghiệp cũng như làn sóng 7.900,00 100,000 đồng và không có dấu hiệu dừng
rút tiền ồ ạt khỏi các quỹ đầu tư 7.800,00 lại. Đến ngày 21/9/2023 Ngân
7.700,00 99,500
trái phiếu khiến khả năng phát hàng Nhà nước đột ngột thông
7.600,00 99,000
hành đảo nợ gần như bằng 0. T1/2023 T2/2023 T3/2023 T4/2023 T5/2023 T6/2023 T7/2023 T8/2023 T9/2023 T10/2023 T11/2023 T12/2023 T1/2024 báo phát hành tín phiếu hút tiền
Thị trường chứng khoán đã Nguồn: TradingView Đồng Việt Nam về. Động thái
84 KINH TẾ VIỆT NAM | Số 7+8 | Ngày 12 - 25/2/2024 www.vneconomy.vn